金牛理財(cái)網(wǎng)研究中心 李藝菲

　　在中央經(jīng)濟(jì)工作會議落下帷幕后,“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”成為當(dāng)下中國政經(jīng)語境中最熱的詞匯。在不久前召開的中央農(nóng)村工作會議上首次提出要加強(qiáng)“農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革”，提高農(nóng)業(yè)供給體系質(zhì)量和效率；要樹立大農(nóng)業(yè)、大食物觀念，推動一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，發(fā)展多種形式農(nóng)業(yè)適度規(guī)模經(jīng)營；明確改革的重點(diǎn)是去庫存、降成本、補(bǔ)短板。隨著“一號文件”漸行漸近，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的供給側(cè)改革成為資本市場關(guān)注的焦點(diǎn)。農(nóng)業(yè)板塊也有望成為年初主題行情的最大風(fēng)口。重倉配置農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革受益股基金也有望在主題投資中占得先機(jī)。

　　對比往年的中央農(nóng)村工作會議內(nèi)容可以發(fā)現(xiàn)，此次會議更加注重產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的思考及短期問題的解決方法，而有別于過往兩年提出的土地、農(nóng)墾等改革方向和推進(jìn)進(jìn)程。在農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革背景下，配置農(nóng)業(yè)板塊的基金主要關(guān)注的投資機(jī)會在以下幾個方面。首先是符合“大農(nóng)業(yè)”發(fā)展方向，具備成本優(yōu)勢、縱向產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合的重點(diǎn)龍頭公司，第二是因短期供給改善引起的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格反彈的企業(yè)。第三是商業(yè)模式創(chuàng)新型企業(yè)。最后是農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化相關(guān)企業(yè)。

　　據(jù)金牛理財(cái)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)顯示，2015年三季度，重倉持有農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革概念股的開放式主動股混型基金共有157只。被這些基金納入前十大重倉股的概念股共有15只。其中，融通行業(yè)景氣混合、華富價(jià)值增長、國泰金鷹增長股票、嘉實(shí)回報(bào)混合、國泰價(jià)值經(jīng)典股票(LOF)持有概念股占自身凈值比例居前，分別達(dá)到12.57%、9.44%、8.98%、8.76%、8.72%。融通行業(yè)景氣混合、華富價(jià)值增長、嘉實(shí)回報(bào)混合各持有兩只概念股。

　　具體看來，重倉配置牧原股份和新洋豐的主動股混型基金數(shù)量居前，分別達(dá)到34只和26只。牧原股份為畜禽鏈的白馬股，是成本領(lǐng)先、執(zhí)行力強(qiáng)的生豬養(yǎng)殖龍頭標(biāo)的。受季節(jié)性需求等因素影響，1月供給缺口將同比擴(kuò)大，豬價(jià)有望持續(xù)上漲。春節(jié)前生豬養(yǎng)殖板塊行情將持續(xù)發(fā)酵。華泰柏瑞行業(yè)領(lǐng)先和銀河轉(zhuǎn)型混合配置該股占凈值比例均達(dá)到8%以上。新洋豐是國內(nèi)磷復(fù)肥行業(yè)翹楚，經(jīng)營規(guī)模位于國內(nèi)龍頭地位，具備領(lǐng)先的產(chǎn)品創(chuàng)新能力和卓越的營銷能力。近期積極進(jìn)軍農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，開發(fā)農(nóng)資渠道價(jià)值，在轉(zhuǎn)型農(nóng)資電商方面具有較大想象空間。交銀精選和交銀趨勢配置該股比例分別為7.34%和7.09%居前。

　　作為農(nóng)墾改革和國企改革概念中最值得關(guān)注的標(biāo)的，北大荒獲得18只基金重點(diǎn)配置。該公司員工持股計(jì)劃的推出在全國農(nóng)墾系統(tǒng)開創(chuàng)先河，其混合所有制改造也將使公司長期受益于價(jià)值重估。在此次農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革中，北大荒也被寄予更多期待。中融國企改革混合、華夏興和混合、華夏領(lǐng)先股票配置該股占凈值比例均達(dá)到6%以上。

　　不斷商業(yè)創(chuàng)新的種子龍頭企業(yè)隆平高科和向農(nóng)資電商進(jìn)軍的諾普信分別獲得15只基金重倉投資。嘉實(shí)旗下三只基金重倉持有隆平高科占比居前。嘉實(shí)回報(bào)混合、嘉實(shí)企業(yè)變革股票、嘉實(shí)新消費(fèi)股票持有該股占凈值比例分別為6.37%、4.85%、4.21%。富國旗下五只基金均重倉配置諾普信，富國天合、富國天惠、富國天益、富國城鎮(zhèn)發(fā)展配置比例均在4%以上。

　　另外，重倉配置史丹利、金正大、益生股份、司爾特等概念股的主動股混型基金數(shù)量也較多，分別達(dá)到13只、12只、9只、6只。國泰、建信兩家基金公司旗下股混型基金分別集中配置史丹利和金正大。融通行業(yè)景氣混合和銀華富裕主題混合配置益生股份和司爾特比例居前。

　　2016年，在供給側(cè)改革的浪潮下，作為傳統(tǒng)行業(yè)的農(nóng)業(yè)領(lǐng)域勢必成為改革的主要著力點(diǎn)之一。疊加春節(jié)前的季節(jié)性因素，投資者逢低布局優(yōu)選農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革概念股基金不失為一個好選擇。