IPO募資不足，定增來補。中信建投(12.630, 0.00, 0.00%)最近的連串融資動作成為焦點。

　　A股上市才七個月，中信建投就急忙向特定對象發(fā)行不超過12.77億A股，募集不超過130億元人民幣，比A股IPO發(fā)行的4億股還要高出兩倍。

　　公告稱，此次募資金額主要用于發(fā)展資本中介業(yè)務、投資交易業(yè)務、信息系統(tǒng)建設、增資子公司等方面。

　　有私募人士向長江商報記者表示，對于中信建投證券這個位居行業(yè)第一梯隊、總市值近千億的券商而言，首發(fā)22億的融資規(guī)模不大。此次定增應該是為抵御行業(yè)洗牌的沖擊。

　　“證券業(yè)處于低迷時期，行業(yè)面臨洗牌，融資不僅有利于抵御寒冬，甚至可以逆勢擴張，如近期行業(yè)龍頭中信證券(18.640, 0.00, 0.00%)就收購了廣州證券。”上述私募人士分析，首發(fā)上市7個月之后，中信建投證券即拋出130億元的定增方案，也就不難理解。

　　對此，連日來，長江商報記者采訪中信建投相關人員，但均被告知“以公司公告為準”。

　　130億元募資大多用于兩融業(yè)務

　　根據(jù)中信建投公告，本次非公開發(fā)行股份數(shù)量不超過12.77億股，募集資金總額不超過130億元，扣除發(fā)行費用后將全部用于補充公司資本金和營運資金，以擴大業(yè)務規(guī)模，提升公司的市場競爭力和抗風險能力。

　　公告顯示，本次發(fā)行全部采用向特定對象非公開發(fā)行股票的方式，中信建投將在取得證監(jiān)會核準文件的有效期內(nèi)擇機發(fā)行。本次非公開發(fā)行股票的發(fā)行對象的范圍包括符合證監(jiān)會規(guī)定的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務公司、保險機構投資者、合格境外機構投資者（QFII）以及其他境內(nèi)法人投資者、自然人等不超過10名的特定對象。

　　對于募集資金的使用，中信建投在公告中表示，總額不超過130億元的募集資金中，不超過55億元募集資金將用于增加資本中介業(yè)務規(guī)模（包括擴大融資融券、股票質(zhì)押等信用交易規(guī)模），不超過45億元將用于發(fā)展投資交易業(yè)務，不超過10億元將用于加大信息系統(tǒng)建設投入，不超過15億元將用于增資子公司，以及不超過5億元將用于其他運營資金安排。

　　中信建投表示，為了實現(xiàn)公司的戰(zhàn)略發(fā)展目標，公司未來將在投資銀行、財富管理、交易及機構服務、投資管理、國際化發(fā)展以及中后臺建設等方面持續(xù)投入。

　　長江商報記者計算發(fā)現(xiàn)，預案顯示，中信建投此次定增擬發(fā)行股份不超過12.77億元，若是簡單的以擬募資總額不超過130億元和發(fā)行股份不超過12.77億股計算，可以預估出此次中信建投的發(fā)行價為不超過10.18元/股。

　　上市來已募資89億

　　中信建投2016年首次在港股上市以來，在境內(nèi)外已經(jīng)募資89.01億元。

　　中信建投2016年12月在香港上市，以6.81港幣（6.06元）的價格發(fā)行10.76億股H股，募集資金73.31億港幣，合65.19億元人民。

　　2017年1月5日，公司行使部分超額配股權，以6.81元港幣的價格發(fā)行6991.52萬股，募集資金4.76億港幣。兩次合計在境外募資67.33億元人民幣。根據(jù)計劃， 這部分募資將用于五個項目：35%資金用于“滿足客戶投資及融資需求”、20%資金用于“增強投資及做市能力”、20%用于“產(chǎn)品種子基金”、15%用于“跨境業(yè)務”、10%用于“營運資金和其他用途”。截至2018年12月31日，這部分募資余額在H股賬戶中的還有2.82億，另外尚有轉至人民幣賬戶的1322.54萬。

　　2018年6月，中信建投在A股上市，以5.42元的價格發(fā)行，募資21.68億。這部分資金全部用來補充營運資金。截至2018年12月31日，該募集資金在專戶賬戶中的余額為95.97萬。

　　2018半年報顯示，中信建投共有302家證券營業(yè)部以及23家期貨營業(yè)部，覆蓋中國30個省、自治區(qū)、直轄市；客戶資金賬戶總數(shù)796.7萬戶；客戶托管證券市值1.91萬億元，市場份額5.23%，位居行業(yè)第四名。

　　營收及凈利潤雙降

　　中信建投巨額募資背后，也是其業(yè)績下滑逼迫使然。

　　據(jù)同花順(51.850, 0.00, 0.00%)IFINAD數(shù)據(jù)顯示，2018年中信建投母公司口徑下的營業(yè)收入為60.58億元，凈利潤16.18億元。而上年同期該公司的營業(yè)收入和凈利潤分別為113.03億元和40.15億，下滑幅度分別為46%和60%。

　　此外，截至2018年末，中信建投母公司口徑下的凈資產(chǎn)為460.55億元，在所有券商中位列第12位，而同期的中信證券、國泰君安(17.350, 0.00,0.00%)和海通證券(10.820, 0.00, 0.00%)的凈資產(chǎn)均超過千億元。

　　同樣作為國內(nèi)券商的上游梯隊，中信建投融資融券等業(yè)務都有較大的資金需求，這也是決定其市場地位的關鍵因素。在此背景下，A股上市、定向增發(fā)等都成為其補充資本金的重要渠道。其在二級市場的表現(xiàn)也并不盡如人意，中信建投曾于2018年10月12日盤中創(chuàng)出6.15元/股的新低，股價一度逼近破發(fā)。不過隨后有所回升，截至2月15日，收盤價12.63元/股。

　　在此期間，公司還遭監(jiān)管處罰。2018年6月，證監(jiān)會決定對中信建投采取監(jiān)管談話的行政監(jiān)管措施，原因是在擔任拉卡拉首發(fā)上市保薦代表人過程中未勤勉盡責，對公司整體變更設立股份有限公司及業(yè)務剝離等事項的核查不充分。另外，當年5月，中信建投證券從業(yè)人員鐘佳順，涉嫌私下接受客戶委托買賣證券，被上海證監(jiān)局責令改正，并給予警告并沒收違法所得3.14萬，并處以罰款10萬元。

　　證券從業(yè)人員不得炒股是證券業(yè)內(nèi)的一條鐵的紀律，但仍有部分從業(yè)人員試圖挑戰(zhàn)底線，也一定程度上說明券商的內(nèi)控不到位。