目前，全球金融市場情緒相對比較緊張。在此之際，機(jī)構(gòu)投資者的市場情緒也在發(fā)生變化。

最近，巴克萊發(fā)布其季度調(diào)查報告，對全球400多家機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行了調(diào)查。這些機(jī)構(gòu)的投資范圍包括各類資產(chǎn)。

多數(shù)受訪機(jī)構(gòu)看空全球經(jīng)濟(jì)

在被問及對全球經(jīng)濟(jì)增長前景的看法時，近一半的被調(diào)查者認(rèn)為，未來全球經(jīng)濟(jì)增長將不及預(yù)期，為四年來首次。

如上圖所示，藍(lán)色柱代表看多，灰色柱代表看平，淡藍(lán)色柱代表看空。

當(dāng)被問及全球哪個地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長可能讓人失望時，過去三個月歐洲與新興市場地區(qū)出現(xiàn)這種情況的概率大幅飆升。在上季度的調(diào)查中，只有1/4的被調(diào)查者認(rèn)為，新興市場的經(jīng)濟(jì)增長會令人失望，但本季相關(guān)看空比例上升至50%。

市場上調(diào)美國市場的回報期望值

同時，隨著全球經(jīng)濟(jì)增長的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)重回美國，市場提高了美國市場的回報期望值。

絕大多數(shù)被調(diào)查者認(rèn)為，在未來的三個月時間，美國市場會提供最好的資產(chǎn)回報，這或許也可以解釋，為什么美國市場能跑贏全球其他市場。

在股票市場中，高達(dá)60%的被調(diào)查者認(rèn)為美國市場將跑贏市場。在高評級債務(wù)市場，青睞美國與青睞歐洲的占比大約是7：1。從長期角度看，64%的外匯投資者青睞美元，僅有15%的被調(diào)查者看空美元。

對于美聯(lián)儲的政策，被調(diào)查者對美聯(lián)儲加息的意愿或者說能力提出疑問。

美聯(lián)儲點陣圖顯示，今年還會加息兩次，而2019年將加息三次。但是，受調(diào)查者認(rèn)為，聯(lián)邦基金利率的峰值可能只有3%，而不是點陣圖顯示的3.5%。被調(diào)查者認(rèn)為，市場將繼續(xù)維持較為寬松的狀態(tài)。與此同時，被調(diào)查者認(rèn)為，10年期美債收益率會繼續(xù)上升，但僅略高于目前水平。

在市場風(fēng)險方面，被調(diào)查者之間存在很大的分歧。新興市場的投資者最擔(dān)心的是發(fā)達(dá)市場的貨幣政策緊縮。在貿(mào)易議題方面，僅15%的新興市場投資者認(rèn)為，貿(mào)易保護(hù)是主要的風(fēng)險議題。

至于全球范圍的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，考慮到現(xiàn)在不那么穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)前景，超過一半的被調(diào)查者認(rèn)為，貿(mào)易問題是目前最大的擔(dān)憂。